21 世纪经济报说念见习记者 焦文娟 广州报说念

本年以来，开局不利的 BBA 交出了不足预期的三季度成绩单。 

三家车企营收再次下落。其中，良马营收下滑幅度最多，达成营收 324.06 亿欧元，同比下滑 15.7%；驰骋和奥迪划分达成营收 345.28 亿欧元和 153.22 亿欧元，同比划分下滑 6.7% 和 5.5%。德系三巨头净利润均同比"腰斩"，良马、驰骋的净利润和奥迪税后利润划分同比下滑 83.8%、54% 和 77.52%。 

中国市集需求走低、"利润奶牛"豪华车型难以取得市集的捏续喜欢等原因都让 BBA 面对功绩压力。雪上加霜的是，在德国市集，德系三巨头也难以胁制销量下滑的趋势。

从单季功绩来看，驰骋吸金力褂讪最初，其三季度净利润为 17.19 亿欧元，高出良马和驰骋；在不统计驰骋货车销量的情况下，良马销量领跑，其三季度销量为 54.09 万辆，划分超出驰骋和奥迪 3.73 万辆和 13.35 万辆。

面对电动化转型捏续真切，BBA 净利润却缩水五成甚而梗概，怎么均衡盈利和电动化，一经成为 BBA 不得不直面处理的问题。

吸金力"腰斩"，BBA 失守中德市集

BBA 接踵交出三季度成绩单，良马、驰骋、奥迪的盈利才略"腰斩"。

三季度，BBA 的营收及净利润再度创下近两年单季度新低。从净利润及税后利润的下滑幅度来看，良马净利润下降幅度最高，已达梗概。财报裸露，良马集团第三季度的主要盈利才略数据跌至四年来的最低水平。其净利润同比下降 83.8% 至 4.76 亿欧元，其中良马集团汽车业务的息税前利润同比下降 79.8% 至 6.34 亿欧元；汽车业务的息税前利润率则从客岁同期的 9.8% 降至 2.3%。

良马 CEO 都普策（Oliver Zipse）默示，"中国的情况仍然充满挑战，这适用于通盘市集参与者。"

其他两家的吸金才略也鄙人跌。奥迪三季度的税后利润为 2.72 亿欧元，同比下降 77.52%，销售答复率（ROS）已低至 0.7%；驰骋同期净利润为 17.19 亿欧元，同比下降 54%，是近三年来最低单季数据，驰骋乘用车的销售答复率降至 4.7%。 

良马净利润下滑有本身的原因，年头突发的 IBS 制动系统事件导致大都关系车型被调回且暂时停售，这导致了三季度良马营收和净利润的滑坡。BBA 三家相似的原因则是中国市集需求的疲软。

在中国市集，"以价换量"似乎"赔了夫东说念主又折兵"。良马在价钱战中扭捏，中国市集成为其本年以来销量跌幅最大的单一市集。具体到三季度，良马、驰骋和奥迪集团划分在华委用 14.78 万辆、17.07 万辆（驰骋乘用车）和 15.75 万辆新车，同比划分下降 29.8%、12.9%、19.63%。

算作对比，自主新豪华品牌正进一步均分 BBA 在中国车市的市集份额。在中国的豪华汽车市集，理思第三季度销量 15.28 万辆，同比增长 45.4%，朝上良马同期在华销量。

此外，经销商的盈利和流动性逆境也牵涉了 BBA 们的营收功绩和利润。10 月，良马全球首家 5S 店因规划不善关闭。在电话会上，良马管制层复兴了中国经销商的气象，并默示良马集团正向经销商支付返利、提供融资救助，经销商面对的问题影响了其三季度的利润。 

但更大的打击来自于德国市集委用和营收功绩的拖拉。德国市集成为本季度奥迪销量下滑幅度最大的单一市集，委用量同比下滑 22.68% 至 4.60 万辆。驰骋三季度在德国市局势计委用新车约 5 万辆，同比下滑 7.2%。良马的情况则稍有浮松，其三季度在德国市集销量为 6.86 万辆，同比下落 3%，仅次于中国市集和好意思国市集。重迭德国的汽车行业的裁人风云，BBA 的情况禁止乐不雅。 

高端损失趋于严慎，BBA 的"利润奶牛"车型本年以来没能挣得市集的捏续喜欢。"亚洲市集的需求低迷导致其高端市集的销量欠安。"驰骋在财报中写说念。

具体到细分品牌，驰骋同期的高端车型如驰骋 S 级、迈巴赫、AMG 等品牌级车型销量为 6.18 万辆，同比下降 12%；奥迪旗下的宾利品牌三季度共委用 1904 辆新车，同比下降 35.6%；良马旗下的劳斯莱斯品牌同期销量跌势仅次于 MINI 品牌，下降 16.2% 至 1151 辆。 

良马销量领跑，纯电车成为新但愿  

进入三季度，BBA 全球销量跌势捏续。但从前三季度的累计销量来看，良马依旧位于 BBA 销量之首。前三季度，良马以 175.42 万辆的销量最初驰骋、奥迪，后两者的同期销量划分为 146.33 万辆（不含货车）和 125.14 万辆。

三季度，良马集团共委用 54.09 万辆新车，同比下落 13.0%；驰骋集团三季度销量 50.36 万辆（不含货车），同比下降 1%；同期奥迪集团共委用 40.74 万辆新车，同比下降 16%。

本年以来，BBA 深陷"量利都跌"逆境。但独一亮眼的是，电动化转型愈加积极的良马在三季度仍收货了攀升的纯电动汽车销量。本年第三季度，良马集团纯电动车型销量为 10.34 万辆，同比增长 10.1%。本年前三季度良马集团纯电动车累计销量同比增长 19.1% 达 30 万辆；其中，良马品牌纯电汽车委用 26.62 万辆，同比增长 22.6%。

按照良马集团 2030 年纯电动汽车销量占比一半的电动化诡计，当今 2024 年前三季度其纯电动汽车销量占比已达 16.8%。

但驰骋和奥迪品牌的纯电车型销量却莫得这样乐不雅。选拔"油电同进"的驰骋三季度纯电车型销量为 4.69 万辆，同比下降 31%，前三季度，其纯电车型累计销量 14.85 万辆，同比下降 22%。奥迪也正演出雷同的跌势。三季度，奥迪纯电车型的销量同比下滑 17.43% 至 3.91 万辆，前三季度认为委用 11.58 万纯电车型，同比下滑 5.9%。

思要在电动化转型和保捏盈利之间保捏均衡，难度不小，但德系三巨头电动化的决心不曾动摇。康林松此前在禁受媒体采访时曾公开默示。"驰骋的诡计是明确的，咱们正在大肆投资电动化，参加资金达数百亿欧元，将来几年咱们将迎来公司历史上最大的一次居品攻势。"

为了加快电动化转型，BBA 纷繁挥金。三季度，驰骋、良马、奥迪研发参加划分是 28.59 亿欧元、24.73 亿欧元和 11.71 亿欧元，划分同比增长 35.4%、13% 和 -2.2%。这意味着，为了加快电动化转型，BBA 前三季度重金参加 174.46 亿欧元（约合东说念主民币 1348.45 亿元）。

良马的研发参加主要用于激动 Cross 系列车型的数字化和电气化、研发 NEUE KLASSE 系列新车型和自动驾驶联系功能的激动。

对良马而言，新世代车型是其走向全新电动化的将来第一步。本年 10 月，良马在巴黎车展上展示了其最新两款 BMW 新世代观点车，新车将于 2025 年在全球投产。在中国市集，新世代车型配备的第六代能源电板系统的试坐蓐则将在本年年底前开动，首款新世代车型将于 2026 年在沈阳厚爱投产，比此前的计较提前一年。 

奥迪坚捏电动化不动摇，同期不任性圮绝燃油车。电动化方面，奥迪正面对中国市集的电动化迈出落地的一步。11 月 7 日，奥迪聚集上汽发布了专注于中国市集的新品牌 " audi "，并规划从 2025 年年中开动，联袂中国一汽推出基于 ppe 平台的纯电动车型，首款车型为奥迪 Q6L e-tron。

在竞争最为强烈的中国车市，奥迪电动车销量推崇不足驰骋与良马，时间储备也尚有差距。 但能明确的是，在电动化和智能化的海浪中，始终掉队的玩家或将难以重回主流市集。

下一步，降本增效

面对规划压力，驰骋奥迪选拔的是降本增效。而其中响应最大、最"激进"的则是奥迪，包括但不限于革命组织架构、裁减坐蓐资本等具体的法子。

"咱们刻下的重心是进一步擢升成果和竞争力。通过‘绩效规划 14 ’，咱们正在挖掘资本和收入后劲。"奥迪首席财务官于尔根・里特斯贝格默示。"绩效规划 14 "是本年 3 月，高德诺规划到 2030 年达成奥迪 14% 的销售答复率，而说起的一项包含裁减坐蓐资本等形势在内的中始终规划。

在市集看来，这一诡计颇为激进，算作对比的是，驰骋规划到 2030 年傍边达成梗概 14% 的销售答复率。这也意味着，在 BBA 中始终掉队的奥迪需要赶上利润相对褂讪的驰骋。从本年前三季度的销售利润率来看，奥迪集团的销售利润率仅为 4.5%，离达成 14% 的诡计还有不小的压力，同期驰骋乘用车的销售答复率为 8%。 

奥迪也正试图通过调遣里面组织架构——如取销管制委员会和居品委员会除外其他的委员会——和居品架构来擢升成果。高德诺默示："咱们正在通过这些车型膨大和更新咱们的居品组合。除了繁密车型的推出，咱们还明确专注于精简架构，推动公司里面的变革。"  

为了应付三季度功绩下滑，奴婢母公司大家汽车集团"裁人风云"，奥迪选拔关厂裁人。据外媒报说念，奥迪规划减少 15% 的职工以削减资本。裁人的重心将在诞生等障碍岗亭，而坐蓐线岗亭则将得以保留。当今奥迪董事会正与工东说念主代表张开商酌。同期，负责坐蓐奥迪 Q8 e-tron 的布鲁塞尔工场将于 2025 年 2 月 28 日关闭，这是大家集团在欧洲关闭的第一家工场。 

驰骋方面，早在 2020 年，驰骋就冷酷了一项策略规划，诡计是在 2019 年至 2025 年间，通过削减支拨、调遣产能及裁减东说念主员资本，让固定资本裁减 20%。然则，到当今放弃，该规划的完成度仅为 15% 傍边。

驰骋和奥迪对全年营收保捏严慎。驰骋展望全年营收将 "略低于" 上一年的水平，息税前利润也将 "权臣低于" 2023 年。奥迪展望全年销量将低于此前预期，收入和买卖利润也面对下行压力。其收入展望在 550 亿欧元至 570 亿欧元之间（此前预期为 580 亿欧元至 620 亿欧元），买卖利润展望在 40 亿欧元至 42 亿欧元之间（此前预期为 45 亿欧元至 50 亿欧元）。

尽管此前展望全年委用量同比略有下降且息税前利润率将在 6% 至 7% 之间（此前为 8%-10%），良马则看到了有但愿晨曦的四季度。"尽管规划有高额的前期支拨，但在第四季度，咱们将重回盈利增长轨说念，以达成年度诡计。"都普策默示。

面对新敌手的紧追慢赶，销量"跌跌不停"，净利润腰斩都仅仅预警，如安在将来的竞争中找到新契机，守住豪华阵营，对 BBA 来说一经近在咫尺。